Cuando uno NO es profesional en
determinada materia lo único que tiene para poder procesar la información que
se le brinda es recurrir a la lógica al sentido común y a la observación.
Esta entrevista me parece muy
ilustrativa y recomiendo que la lean estimados amigos y amables lectores, las
negritas que no corresponden a la intervención del entrevistador me pertenecen.
http://larepublica.pe/economia/1139619-vemos-que-la-recuperacion-de-la-economia-es-lenta-endeble-y-no-y utm_source=web&utm_campaign=medicion_nota_interna&utm_content=puedesver
ECONOMÍA IMPRESA POLÍTICA ECONÓMICA ACTUALIDAD ECONÓMICA - BRUNO SEMINARIO
ECONOMÍA Y RECAUDACIÓN TRIBUTARIA
“Vemos que la recuperación de la
economía es lenta, endeble y no precisa”
Bruno Seminario de Marzi.
Profesor principal del Departamento Académico de Economía de la Universidad del
Pacífico. Doctor en Economía por la Pontificia Universidad Católica del Perú y
Máster en Economía por la Universidad de Rochester (Estados Unidos).
El economista Bruno Seminario
sostiene que la anunciada recuperación de la economía no es la ideal. En esta
entrevista sostiene que la producción nacional no necesariamente es el mejor
indicador y pide observar con atención la generación del empleo, el crecimiento
de los salarios y el desarrollo de la manufactura interna.
¿Podemos confiar en los últimos resultados del PBI para señalar que la
economía peruana está en recuperación?
En el Perú hay la mala costumbre
de emplear un solo indicador para medir la marcha del ciclo económico. En
realidad, eso no se puede hacer porque este indicador, que es el índice de
actividad económica que saca el INEI, tiene un conjunto de deficiencias o es afectado por variables poco relevantes
para la totalidad de la gente. El último ejemplo es lo que ocurrió en la
primera mitad del año. El indicador se movió como consecuencia de la pesca y
luego la agricultura que era consecuencia de un procedimiento metodológico
bastante discutible para incorporar los arándanos en la producción agrícola. Decir
a partir de esos dos indicadores del PBI que la economía se está recuperando no
es algo que se debe hacer y tampoco se hace en otras partes del mundo. La
única forma de marcar bien la economía es observar el proceso económico desde
distintas dimensiones y eso es una metodología bastante vieja.
La inversión privada habría crecido 4,4% en el tercer trimestre, según el
Banco Central. ¿Es alentador?
Que la inversión (privada) crezca
4% no es una recuperación. En una recuperación estándar, la inversión crece 10%
o 12%. El 4% no va de acuerdo con la recuperación del Perú. Con eso vemos que
la recuperación de la economía es lenta, endeble y no precisa. Para
recuperarse, las tasas de crecimiento deben ser a las tasas de crecimiento
normales peruanas.
¿Qué indicadores observamos, entonces?
Por el lado de ingresos, tenemos
el problema que no tenemos una medida adecuada de ingresos. La mejor medida que tenemos son los
ingresos reales de los trabajadores en Lima Metropolitana y eso está cayendo.
Han subido nominalmente en 0,5%; pero si
descontamos la inflación, están cayendo. Ahora, crece el empleo total. Pero
eso siempre crece, lo importante es el empleo adecuado y eso no está creciendo.
Por el lado del producto, el sector importante es el sector manufacturero
interno y eso hace 3 años que está en recesión y hasta ahora no se recupera.
Entonces, la producción dura de la economía no está subiendo. En resumen, los
indicadores que rigen el ciclo económico no muestran una recuperación obvia.
Eso no quiere decir que la economía no se va a recuperar, solo que no hay una
recuperación obvia.
¿Cuánto puede tomar esa recuperación?
Todo depende ahora de la dinámica
de la inversión pública. El gran problema es que esta inversión no sabemos cómo
se va a comportar en este último tramo porque
gran parte de su dinámica depende del Plan de la Reconstrucción y tal como
vemos, eso no está marchando bien.
Existe confianza en los grandes proyectos de infraestructura para
dinamizar la inversión pública.
Sí, pero el grueso importante son
los planes de la reconstrucción. Ahora, la recuperación de la inversión pública
sí se está recuperando, pero está muy lenta.
Ahora, para que crezca la inversión pública, el Perú debe gozar de una
buena situación fiscal y eso no lo tenemos.
Ese es otro problema. Hay un
serio problema fiscal un poco creado por el propio gobierno o por sucesivas
administraciones que han mellado la base tributaria del Gobierno. Ahora tenemos
un déficit de 3% o muy cercano a ello. Además, las medidas tributarias que se
tomaron a principio del año pasado no han funcionado bien y por lo tanto la
recaudación está cayendo. Si no se recuperan los ingresos, la política fiscal
va a tener límites. La monetaria tendrá problemas a futuro y la fiscal está
llegando a sus límites. Salvo que quieran endeudarse justo cuando suben las
tasas de interés.
¿La recuperación de la demanda agregada de nuestros socios comerciales,
sumado al precio de los metales, no nos apoya?
China es el principal socio del
Perú. El gran problema es que la recuperación china va a producir una subida en
la demanda de metales y hará subir el precio del cobre, pero no sabemos si esto
va a durar. China ha cambiado su
política industrial por un modelo de crecimiento que favorece al consumo más
que la inversión. Esto quiere decir que hay menos obras de infraestructura en
el corto plazo y el cobre se usa para eso. Otra cosa también es que parte del
alza en el precio del cobre se explicaba en el anunciado plan de
infraestructura de Donald Trump, pero hasta ahora Trump no hace nada.
Nuevamente, lo que hay que preguntarse no es si la economía va a dejar de caer,
sino las características que tiene el crecimiento y este crecimiento es lento y endeble.
Quería terminar analizando la labor del INEI. Usted habló de malas
metodologías. ¿A qué se refiere?
Se han introducido un conjunto de
metodologías que hacen que sectores muy peculiares y que pesan muy poco afecten
al agregado macroeconómico. Cuando uno toma los índices de producción, toma un
promedio. Si uno incorpora productos
como los arándanos que crecen muy por encima de la media, entonces sesga el
resultado y el promedio deja de ser representativo. (1) Eso ha pasado con
la producción agrícola y estas frutas nuevas. El indicador no te dice mucho
porque si todos los demás están cayendo, pero un producto sube, se considera un
alza. El índice de producción agregada tiene esos problemas.❧
(1) ES
LO QUE HACEN LAS AFP para mostrar cifras engañosas respecto de lo que pagan a
sus clientes respecto de lo que la ONP abona a sus pensionistas.
No hay comentarios:
Publicar un comentario